[多模型] 老股民：券商迟迟不爆发，难道只看业绩？

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• 来源: Toutiao_Video
• 捕获时间: 2026-08-24 06:37:48

📊 双旗舰模型深度交叉分析报告 (1:1 零费用算力矩阵)

🐳 DeepSeek-V4-Pro (深度推理与逻辑解构)

🎯 核心观点摘要

1. 板块轮动不确定性：市场板块轮动难以预测，受多种因素影响（如博主推荐、散户行为等），主力资金也无法确定启动时机。
2. 长期投资视角：强调3年以上的底部周期（如2019-2021年的三年行情），当前市场调整时间（从924低点算起）未达完整周期。
3. 券商板块滞涨分析：
   • 券商未爆发与业绩无必然联系，更多受市场情绪和博主推荐影响
   • 相比医药板块，券商因”确定性更强”吸引更多资金抱团
   • 6月以来与医药同步抗跌，但受过度关注反而制约表现
4. 投资方法论：
   • 警惕”缺口必补”等市场迷信
   • 重视个股形态而非细分概念
   • 分仓策略应对不确定性
   • 箱体理论应用（顶部需减仓防范腰斩风险）

📌 关键脉络与论据

市场运行规律

• 历史周期佐证：
  • 参考2019年1月-2021年末的三年行情周期
  • 当前从924低点（2022年4月）算起未满两年
• 板块轮动特性：

  graph TD
    A[影响因素] --> B[博主推荐热度]
    A --> C[散户跟风行为]
    A --> D[主力资金动向]
    A --> E[宏观经济环境]
  

券商板块特殊逻辑

1. 现状分析：

   • 6月与医药同步启动但涨幅落后
   • 78%标的未突破924高点
   • 近两个月阴跌（但相比历史调整周期仍短）

2. 制约因素：

   • 过度关注导致资金”抱团僵局”
   • “确定性认知”形成反向制约
   • 比医药板块承受更大舆论压力

投资策略框架

1. 技术层面：

   • 箱体理论：
     • 顶部区域必须减仓（防范50%回撤）
     • 未主升过的标的更具潜力
   • 警惕概念炒作（如AI端侧/半导体细分）

2. 操作纪律：

   • 分仓管理
   • 成本控制（通过减仓降低持仓成本）
   • 拒绝预测短期波动（“下周哪类会上”无意义）

💡 核心洞察

1. 市场认知误区：

   • 破除”缺口必补”等技术迷信（以美股万点缺口为例）
   • 警惕”确定性陷阱”（券商案例显示高确定性反成阻碍）

2. 行为金融启示：

   • 博主影响力形成反身性循环（推荐→散户涌入→扭曲走势）
   • 市场噪音下的”寂静投资”：在过度关注的板块（如券商）中往往难获超额收益

3. 历史哲学维度：

   • 用秦统一六国类比市场趋势不可逆（短期的政策/人为干扰不改变长期方向）
   • A股处于”三浪起点”的历史定位（对比1991-2007年17年周期）

4. 散户生存法则：

   • “活成机构最痛恨的散户”：保持逆向思维和独立判断
   • 把握”鱼身行情”（回避高位接盘和过早抄底）
   • 接受”九死一生”的试错成本（箱体突破需多次失败积累）

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🇨🇳 智谱 GLM-5.2 (事实脉络与文脉深度分析)

🎯 核心观点摘要

1. 券商爆发不依赖业绩： 券商板块的突破根本不需要好业绩支撑，任何板块上涨后，市场专家与博主自然会为其寻找理由，业绩只是一方面而已。
2. 板块轮动不可测，需静待大方向： 市场板块轮动充满不确定性，受各路博主推荐与散户心理影响，连主力都无法精准预判启动时机。投资者应坚信国家大势向上与A股大方向，耐心等待。
3. 重个股位置，轻细分概念与指数： 不要过度深究科技细分概念（如端测、半导体材料等），关键看个股本身的形态和位置；指数是否突破前高并不重要，核心在于手中持仓的位置。
4. “缺口必补”是伪命题： 行情本质是有涨有跌，未脱离大区间的震荡自然会导致缺口被回补；若行情持续上行脱离区间（如美股），缺口便不会补。
5. 主升浪九死一生，需克制贪欲： 参与主升浪必然面临在箱体顶部被套砸到底部的风险，必须在箱体顶部减仓走一半，放弃满仓博取主升的贪欲，以此不断降低成本。

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📌 关键脉络与论据

• 券商迟迟不爆发的逻辑：
  • 反向效应： 券券的确定性较强，导致大量博主和专家一致看好，过多的散户抱紧涌入，反而造成了当前“阴跌/抗跌”却迟迟不爆发的局面。
  • 业绩非决定因素： 面对用户“券商好业绩能否支撑突破”的疑问，明确指出板块上涨不需要提前具备好业绩，上涨后市场自会为其找理由。
• 市场周期与历史节点定位：
  • 大趋势不可阻挡： 将A股自91年至07年视为一浪，07年至26年这17年视为二浪的大箱体盘整，而“924”是三浪的起点。认为国家整体向上发展，股市跳出大升浪是大概率事件。
  • 慢牛周期： 对比19年至21年整整三年的行情，指出目前从“924”开始不到两年，周期远未结束；底部确立需3年以上时间。
• 板块与个股走势剖析：
  • 科技与AI： 硬科技（如商业航天）已有爆发过迹象需小心；AI应用虽是大势所趋，但受1月份网红影响导致散户高位被套，目前处于磨底或往下破位逼散户割肉阶段。
  • 医药与电力： 生物医药处于大一浪阶段，有上涨空间；电力等板块不能一概而论，需区分是否已走过主升浪（走过主升浪的在回落阶段，没走过的才可能爆发）。
  • 高位与低位切换： 自7月份起，市场呈现高位科技下来、底部票反抽的格局，目前仅进行两个月，尚未走到一半，行情未结束。
• 操作方法论与误区排雷：
  • 破除缺口迷信： 所谓“缺口必补”只是因为行情在原区间内反复震荡，17年未跳出大箱体，所以缺口必然被弥补，不应盲目听信该理论。
  • 避坑主升浪陷阱： 90%以上的散户被套是因为在箱体顶部参与主升浪。正确做法是在箱体顶部走一半，以换取成本降低。
  • 摒弃缠论与过度细分： 认为缠论仅是波浪理论换名词，用处不大；不要被层出不穷的细分科技概念迷惑，应回归个股本身的形态与位置。

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💡 核心洞察

• “一致性预期”的反噬效应： 当某一板块（如券商）因高确定性被全网博主集体吹捧、散户过度抱团时，反而会延滞其爆发时间。市场的运作往往与大众的集中趋同行为相悖，过度关注与拥趸成为了上涨的阻力。
• 形态位置高于题材逻辑： 在复杂的市场中，追逐层出不穷的细分概念（如AI端测、半导体设备）是无效功。投资的本质应回归到个股的具体图形与所在位置——规避已经爆发过主升浪的个股，潜伏底部长时间横盘的标的，才是老股民生存的法则。
• 用宏观周期降维打击微观焦虑： 散户之所以焦虑于“指数涨跌”或“明天哪个板块上”，是因为缺乏宏观历史节点的定位。当把投资放置于国家发展大势、数十年甚至百年的周期反弹中看待时，便能剥离短期博弈的贪欲，通过分仓与底部坚守从容应对波动。
• 风险控制的本质是放弃贪欲： 在箱体顶部不走，源于对满仓吃透主升浪的贪婪。老股民的真实体验是“无数次希望落后才会出事”，真正有效的风控不是精准逃顶，而是在关键阻力位主动减半，用放弃不确定的暴利来换取确定性的成本优势。

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🎙️ 语音转写原文

赚钱的没买又跌回成本附近正常啊，你就有这样来过一次，你才会到了。那个卖点想想过的卖点才会卖一半嘛，对吧？消费你觉得到头了吗？有做头吗？消费消费应该还没开始吧。我我喜欢跟你们讲讲那些。底层逻辑啊，不要去讲什么。讲什么下周什么什么东西上，不要去想那种什么什么那么下周什么上啊，或者说下个月什么什么板块会会会上，这种没没必要。知道吧？这个东西就是你给老老师一次一次抽奖机会。我一直这么说的嘛，老师抽中了，那就飞起来了，对吧？你就不断追随了，老师没抽中啊，那就老师等下一次抽抽奖机会。对不对？板块轮动就静静的等着。是呀，其实我做了20，就是20多年经验告诉我，就是最后大家都是轮动，就是等你根本猜不中哪个先起来的。因为当中不确定的因素太多了，就好比现在你说那个叫什么。劝劝吧，我们就说劝劝，你说劝劝到底什么时候起来，没人知道的。对吧各种各样的因素啊。各种各样的博主推荐。然后在股民心理产生了影响。会造成不同程度的影响。对吧而且哪个博主一下子大热了，然后大热了以后，他又推荐了券商，然后又会是多是几千或者几万个散户涌进去，对不对？又会造成什么样的影响，是都不知道的。好吧。你只有记住。坚信这个大方向，然后就等待。对吧连主力自己都不知道。我跟你说，真的连阻力自己都不知道什么时候上。看了我最新的视频，怎么判断底部在哪儿？看了我那么多视频，怎么判断？我们说了吗？底部3年以上嘛。3年以上，我会我或者认为他大概率是吧。对吧。这个蜗牛是周期是不是有点久？周期九嘛？还好吧，和2119年、20年21年比差不多吧。你你说从19年的1月开始啊，1月开始。就是。218年底19年的1月开始。到20年到21年。21年一直到21年的年末。大盘才下来了，整整三年，对吧？那如果我们算。94924开始对吧？到现在两年都还没到，对吧？你说9吗？对不对？😔慢牛是啥意思？三年算卖牛了，我也不知道你们怎么怎么来定义慢牛。对。有个博主每期都说全圈。对呀，是呀。如何不知如何评价，没什么评价，他会就看它的热度，它热度高就会影响整体走势，热度低就就没问题了。对吧老师觉得有反弹是不是就没反弹，老师都觉得都你这个都是百分之多少呢，对不对？听您多次直播，感觉科技游才开始一波而已。科技很多硬科技，你们聪明一点的，应该可以看到很多硬科技就是我说的这种叫什么？就要看到啊。对吧很多应该就像我说的，应该有有个镜像。看看啊，这应该很多很多硬科技是在这个地方现在下调。现在我觉得硬科技很多应该走这样一波啊，这样一波有可能是一2三再上去的。像像这个叫什么？商业航天。商业航天这里就是。4345嘛？4。5然后再下来的对吧？所以所以很多很多科技啊，很多科技你你们自己要小心啊。好吧。你们很多科技，你们自己把握不了的。还什么。😔AI应用应该这几年最这几位置。对啊，AI应用不就是因为1月份嘛，我个人认为1月份1月份被某网红带起来以后，对吧？大家都进去了，那就熬位，但大势所趋改变不了的。商业航天怎么样？你可能你应该是第一次来的。我我不想聊商业航天。生物医药还有上涨空间吗？这应该有吧。这应该有吧，这应该慢慢起来吧。对吧很多应该是大一浪吧。大一浪到到头再再买你们一波，就现在生物医药。有很多应该是属于924那种大一朗。对吧。现在走势让大家觉得软件都不是科技。哎，对啊，就是让你割呀。AI应用感觉在驻地，但是这两天有点往下破位，往下破位，叫你叫你哥呀。劝劝讲讲拿着就行。越强越讲越慢，对吧？箱体盘整3到5年，近期连续两次拉几个板下来，一次比一次高度低，没超过箱体，这我不知道。这叫总总体看的昨天看了你的视频，A股规的真的说的太好，很高的水平。那谢谢你啊，希望对你整体改观，对于A股观要改掉，知道吧？A股观改掉了，至少你不会乱买。对不对？也知道自己错在哪里。对吧。存储芯片没什么好讲的，看个股图形，你光讲一个板块有什么用呢？我讲一个板块，你这个板你这个票就好像就好像我们说电力好吧，电力有很多是没有主成浪过的，但是有有几个有那么多好几个是主升浪过的，这完全就不是一个概念，主升浪过的就是慢慢的回回落阶段。对吧没有主持到过的，人家还有可能爆发。那你让我怎么讲整个板块呢，对不对？有你自己的逻辑是吧？嗯，我希望我希望你们每个人都有自己的逻辑。对吧。我个人感觉啊，整个从7月份你们想一想啊。整个大大哥做一件事情啊，他不会轻易的半途而废的。就是整个市场应该说是从7月。开始就是高位的科技下来，然后底部的票开始反抽，都是从7月开始的。到现在为止也就两个月，你怎么可能两个月都走到一半还没到，对吧？4000还没到。怎么可能结束呢？对不对？理解了吧？你原来老戴着给我发视频。哎，对，但是老的以前现在其实我也遛呀，只不过现在遛的话哦，早上是我老婆遛的，晚上也6呀，现在就不高兴在在在。小区里发了蚊子太多了。那时候也不知道为什么。之前会视频，现在想看怎么办？没办法看不到了，好吧，没办法。AI什么AI端测的观点，AI端测什么，你不要去把很多东西搞得那么细，就像好像很多人说什么电子部。这就不要搞那么深，你就是认为他是一个科技，还有什么。最近又有人说什么半导体什么什么段。哎呦概念就层出不穷，搞得自己好像就是很懂很懂这种科科技的细分，这没用的，主要看个股，而且每个票它有各种各样的。概念去蹭蹭各种各样的概念啊，关键是你买的什么股。这个票的形态怎么样，这才是本。对吧。还有什么半导体材料啊、设备啊。啊，还原器件。就原先已经可以了，不要再去想的那么细了，知道吧？真的不要想的那么细了。我是你的VIP缺口必补，为啥呢？缺口必补。我我跟你说啊，这个1个26年。我。老兵跟你说吧，什么叫缺口必捕？因为行情有涨有跌。上面有个缺口总会涨到涨到这个地位置的，涨到这个位置不补了吗？也也会跌，那么跌到这个位置不就补了吗？什么叫缺口必补？就是长情总归有涨有贴。你说说白了是不是很可笑啊，这个缺口必补。是不是很可笑啊？这事实就是这样的，我跟你说什么缺口必补。美股呢美股涨了几万点了，那几千点的那个缺口就补不了了。对吧它不下来了，行情不下来了就补不补补了呗，行情有涨有跌，他没有离开这个区间，他他当然就所谓的缺口必补了。或者说大概的弥补了。对吧。对啊，美股有很多缺口呀，他上了几万点了，离开这个区间的窝。我们为什么你要一定要我说什么缺口比护啊，我们说一个。91年啊91年我们的A股开始对吧？上。上到07年。6124。对吧先这样。然后这样然后这样5178。啊，5178，然后这样。然后然后是这样。然后19年。然后这样然后这样。然后然后是924这样。那你看到吗？07年到26年这17年17年都在这个大江堤里面。对吧那这里面所有的缺口当然必不了。对不啦？是这个逻辑不啦。什么叫缺口必补了？就是这17年没有跳过，没有跳出过这个这个大区间呀。所以不要去听人家什么说缺口必捕。啊，91年这里如果有一个缺口，如果有一个缺口啊，怎么不补呢？什么缺口必捕，不要去。好吧，真的17年我用我的用我的理解啊，就我我很主观的判断。我为什么要去加入那个。证券这个行的。91年到07年，这这是这是17年，这里是17年啊，这是一浪，这是二浪。924924这里924这里就是三浪的起点。你说为什么为什么不去参与呢？对不对？理解了吧。嗯。这才是我只觉得值得去。从事这个行业的根本。对吧。你可以说我想想的那么大。对吧。想的那么大，当然要想的大一点了，对不对？我们整个整个整个。国家也好，都是在往上走的。这个大趋势是。很难改变的啊，势不可挡。那他的股市为什么？不可以跳出一个大山浪。对吧。就没有看到的东西，你们是不相信，就像2000年没有看到房产是不相信是一样的。一个国家的。在发展的过程中。不只是不不只是不单单只有房产可以让大家。报复的。对不对？已经证明了很多东西了，摆摊也可以，开网店也可以，对不对？除了股市，那么大漂亮呢大漂亮方方面面都给了各各种各样的机会，对不对？大漂亮那块土地，他没有经历过，他没有经历过我们的王朝更替，我们都经历过了。两30百年是一个直限，那他是不是正好200年？对不对？所以他也必然会往下走。是没办法的。很多人说天天啊很多人说走熊了，走熊，你要看个股一样，你看很多个股走熊了了，很多个股没有走过熊，你怕什么呢？对不对？200年还有很多年很多年，你要自次记住一个大方向就行呗，对吧？很多年你不是你就等于是吃鱼尾嘛，你现在到大漂亮那里不就等于是吃鱼尾嘛，对吧？我们是处理反弹啊。我们从。从从从鸦片战争到现在开始处理反弹。啊，这个不聊了吧，这个我先不想跟你们去聊这个东西啊，你们喜欢历史吗？男生都喜欢历史，很多东西所谓的大势所趋，里面发生任何的小事情啊，他都改变不了这个大事。你说秦统一六国，对吧？胡亥和赵赵高，我们聊聊这个历史无所谓嘛。胡亥和赵高算搞算搞了吧，把这个大型帝国都搞搞没了。搞没的又怎么样呢？他离他影响分久必合嘛，他不影响分久必合的，你没有搞掉，那么秦继续统意，你搞掉了就有一个汉来统一，你谁都阻挡不了。哪怕你项雨来，你你你。又制分分分值，这就是。倒车嘛？不行的，对不对？好吧。所以我们越来越好是无法阻挡的。所以。越来越好，无法阻挡。那么我们为什么我为什么说？就是要。定投或者说看好A股。你万一没有人跟你捣乱呢？我刚才说的是有人捣乱的情况下，他还无法阻挡。万一没有人捣乱呢，想过没有？对不对？所以你要讲概率，什么事情都要讲概率，知道吧？你从来不往这方面去想，那也没办法，对吧？再加上。大方向我OK了，再加上我我那个视频跟你们讲的。这个方法论对吧？再结合到一起，再加上分仓，对不对？你害怕什么呢？对吧？偏题了，你觉得我偏题吗？你很多东西道理都是相通的，知道吧？又说偏题了，你所谓的偏题就是说我应该讲明天哪一个板块会上，哪一个板块不会上。啊，你或你说是我讲的太玄乎了，只不过你没有去把这个道理。李通顺。道理是一样的，没有理通顺。你道立理通顺的，你才知道你在你在哪个历史节点上。对吧你道理没理通理通顺，你你只会认为我偏题了，跑题了。应该说明天哪个板块会上，应该说明天指数应该到哪个点。丢了，指数到哪个点，对于你手上的票真的很要紧吗？是不是？眼镜老师，你玩的都是不够肉的吗？对啊，都是不够肉的。我玩的不是说了吗？え。你笔呢。老虎民啊，我有这张图你就知道，老股民就应该在这个地方玩啊，老股民就应该在这个地方玩，这个地方是由此玩的。这个地方看都不看的，哎，清楚了吧。这个地方也是不看的。啊。然后这个地方在正。没挣到3年以上也是不看的。很清楚了吧，你把这个大范围弄出来以后，你非要在这个地方玩，非要在这个地方玩玩你的结果。你的结果你就知道了。对吧你的结果你你你的操作经历，你去反思，你们都有反思的能力的。反思的力，你们就知道你们之所以顶不住。最后割肉了，大多数是在这种地方这种地方玩。你们割肉割肉完以后，后悔了，大多数是在这个地方。这个地方隔的。对吧。系。是吧我把你们思路理清楚了吧。剩一万多了，这几天我就一直想起你这句话，那句话。下半年有机会突破前高丸。你说指数啊指数突破前高，指数突破前高要大盘股上来。大盘股上来，你是不是真埋伏的又是大盘股呢？对不对？如果指数不突不突破前高，那么就小盘股行情，就像21年下半年指数没有突破新高，但是小盘股飞起来。那你需要哪一种结果呢？对不对？这样想一想，指数是不是突破前高，是不是又不是那么重要了呢？是不是关键还是看你。持有的是哪些票呢？对吧或者说你既有大票又有小票的话，那指数。突破也好，不突破也好，你都不着急。你最关心的还是你手上票的位置和图形。对吧我现在跟你们说，手上票的位置你们就知道了吧。我现在跟你们说，手上票的位置就是所谓的是在这个位置，还是在这个位置，还是在这个位置。还是在这种位置。对吧你们就很有很有概念了吧。那个。百分那个。90%以上你现在知道了吧，现在90%以上都是在套的阶段就知道了，为什么叫之以上都在套的阶段，你没有本事去参与这个，因为为什么没有本事去参与这个？因为这个地方也是。九死一生的啊，为什么？因为这个地方是这里无数次无数次失败了。无数次失败，你如果想参与主成的，你必定会有无数次的。在箱体顶部买了被套，被砸到砸到箱体顶部的底部的这个经历。顶部被套砸到底部，我跟你说，腰斩的比比皆是。好吧，腰斩的比比皆是啊。所以，你说的对的。好吧，O.啊，因为想要更我一着。😔无数次希望落后才会出现出事。对呀，所以为什么我说无数次无数次到了箱体顶部，必须要走一半。走一半就是你放弃主生满仓的这种迫切实际的贪欲。啊。换来的什么？换来的是你成本不断的降低。对不对？😔好吧。空白笔记本周三来呀，我不是说了吗？你们都怎么刚进来吗？拒学缠论缠论，我个人感觉我我自己觉得没什么太大用处啊，他就是把艾 editit波浪理论加入了自己的那个名词。啊。明天在什么地方？，你自己去看吧。😔去研究一下。讲的太对了，什么讲的对了。老邓能起来吗？没起来的都会起来的。啊，没收到不要紧，可能。明天后天你到那个驿站去问一下。各个板块所在的位置。你你看看你你看。没有超过924的，像券商的，他就没有爆发过，一看就知道没有爆发过，对不对？那比如说像商业航店的一看就是爆发过的对吧？包括有时我也看看就是有组织了爆发过的对吧？爆发过的我就不看了呗。活成机构最痛恨的散户啊，差不多吧，差不多就这个意思吧。78%的标较都没超过9号是对的呀。Xia.😔是我适合。谢谢老王送出来信啊，我适合散户教学啊。昨天讲过三种图形，能再讲一下吗？不能再讲讲不了，讲不动。这么多博主推荐。对啊，是啊，圈圈太难了。如果接下来好几年都是慢牛行情。那么券商多年的好业绩是不是可以支撑券商突破？券商要突破。我跟你说，根本不需要什么好业绩，任何一个票板块上去啊，各种各样的博主也好，老师也好，专家也好，学者也好，他会帮你找理由的啊，你不需要你有什么什么。唯一的业绩业绩只是一方面而已。对吧。还什么。证券差多已经阴跌两个月嗯，两个月算什么？那不是两两年都没都没删老出来了嘛，对吧？我想问一下，现在9S4的附近还是前后那个位置，什么意思？很多票都在924附近了。但券商属于。比较抗爹的，他6月份他是和。医药是一起上来的，只不过催医药的博主比较少。不像催券商的那么多。因为相比较而言，我们实话实说。从确可靠度确信度来说的话，那一定是圈权的确定性比医药要强，对吧？这也就是因为这一点，所以让更多的老师去看好他，看好他，那么也就是更多的想购拥有他，抱紧他。那么就发生了现在这个局面。啊，所以很多局面都是我们做出来的反向的。记得点赞关注哦。